Следует устранить противоречивость и дублирование между тремя основными законами («Об инвестиционной деятельности в РФ», «Об иностранных инвестициях», «Об осуществлении инвестиций в форме капитальных вложений»), регламентирующими инвестиции, для чего, может быть, следует принять единый закон об инвестициях. Этот закон следует наполнить реальными правовыми нормами, несущими существенную нагрузку, и освободить от декларативных норм.
Также следует устранить противоречия между законодательными актами, регламентирующими различные аспекты хозяйственной деятельности. В частности, необходимо гармонизировать положения Федерального закона «О соглашениях о разделе продукции» и положения Налогового кодекса.
В целях защиты прав собственности необходимо законодательно расширить права меньшинства акционеров и аутсайдеров, особенно в вопросах доступа к информации, организации собраний акционеров и представительства в совете директоров. Целесообразно ввести ограничение на количество мест в совете директоров для владельца контрольного пакета. Здесь требуется внесение изменений в действующие законы, в частности в Федеральный закон «Об акционерных обществах», а также, что самое главное, совершенствование правоприменительной практики в отношении действующих норм указанного закона.
Необходимо содействовать развитию различных форм организаций производителей (ассоциаций, союзов), вырабатывающих стандарты и правила корпоративного поведения, формирующих нормальный деловой и инвестиционный климат, например путем расчета и публикации рейтингов компаний, учитывающих их практику корпоративного управления.
Требуется разработка законодательства, полностью регулирующего создание и деятельность холдинговых компаний. Необходимо привести в соответствие с мировыми стандартами систему налогообложения внутри холдингов.
Следует определиться с выбором модели развития финансовой системы. Мировой опыт дал два варианта способа развития финансовой системы: условно называемый американский, предполагающий преобладание в структуре источников финансирования средства многочисленных частных инвесторов, и условно называемый германский, предполагающий опору на собственные средства финансовых групп. Первый способ в большей степени ориентирован на привлечение иностранных инвестиций; он предполагает либерализацию финансового рынка и диверсификацию собственности. Второй способ во главу угла ставит накопление банковского капитала и банковский контроль за производством. После кризиса
1998 года появились новые аргументы в пользу первого варианта, так как в России отсутствуют внутренние финансовые ресурсы, а контроль банков неэффективен. Напротив, меры по внедрению некоторых элементов второго варианта привели к формированию неэффективной системы олигархического капитализма.
Необходимо создать полноценную инвестиционную инфраструктуру, прежде всего распределительную и накопительную системы: банки, страховые компании, паевые и пенсионные фонды, фондовый рынок и т. д. Инвесторы должны получить возможность управлять рисками, для чего им надо предоставить адекватные финансовые инструменты. Следует стимулировать развитие фьючерсных и опционных рынков, на которых инвесторы могли бы хеджировать рыночные риски.
Нельзя далее откладывать принятие нового Земельного кодекса. Для серьезного долгосрочного инвестора вопрос собственности на землю является принципиальным. Если земельный участок, на котором инвестор предполагает построить предприятие, ему не принадлежит, а лишь передан в пользование, то при принятии решений об инвестировании в расчет принимается высокий уровень риска прекращения пользования данным участком. Напротив, если земельный участок находится в собственности инвестора, то он будет инвестировать в более крупных объемах, имея уверенность в отсутствии ограничений на предпринимательство со стороны собственника земли. Поэтому необходимо всячески стимулировать принятие решения о введении частной собственности на землю.
В то же время в Китае опираются на аренду сроком 99 лет, и это устраивает иностранных инвесторов. Следует рассмотреть вопрос о возможности погашения долговых обязательств российского правительства за счет собственности, в том числе привлекательных земельных участков. Тем самым мы решим часть проблем, связанных с государственным долгом, а также создадим существенную прослойку инвесторов, заинтересованных в осуществлении дополнительных инвестиций в полученную недвижимость.
Необходимо стимулировать опережающее развитие институтов рыночной инфраструктуры. Важнейшей частью инфраструктурного обеспечения инвестиционной деятельности является информационное обеспечение. Необходимо кардинально усилить прозрачность крупнейших эмитентов, прозрачность рынков (прежде всего, рынка долгов предприятий), обеспечить формирование информационных баз данных о потенциальных инвестиционных проектах и потенциальных инвесторах.
Особенно важно стимулировать создание предприятий производственной инфраструктуры, в первую очередь современных каналов и технологий связи, аэропортов, автодорог и иных транспортных артерий и т. п.
Исключительно важным представляется также развитие институтов социальной инфраструктуры, прямо влияющих на уровень жизни.
Другое важнейшее направление перспективных действий по улучшению инвестиционного климата — преодоление слабости государства. К этому направлению относятся:
• совершенствование законодательства, которое, надо надеяться, после парламентских выборов станет легче осуществлять, если будет преодолен конфликт между законодательной и исполнительной ветвями власти;
• осуществление судебной реформы с целью обеспечения независимости судов, увеличения эффективности и пропускной способности судебной системы;
• реформа государственной службы;
• укрепление федерализма за счет более четкого разграничения прав и ответственности между федеральным центром и регионами, обеспечения исполнения федеральных законов;
• продолжение борьбы с преступностью и коррупцией. Эффективная судебная система нужна как для выполнения контрактных обязательств, так и для реализации остаточных прав собственности. Это определенно свидетельствует о необходимости финансирования судебной системы в объеме, который требуется для полноценной работы судов, для снижения возможностей местной исполнительной власти шантажировать судебные органы. В этом отношении следует предусмотреть финансирование судебной системы (в том числе финансирование таких статей затрат, как оплата телефонов, услуг коммунальных служб, ремонт помещений и т. д.) исключительно за счет средств федерального бюджета.
Нужна специализация судопроизводства по направлениям, требующим специальной профессиональной подготовки судей: налоговые споры, рынок ценных бумаг и т. д.
Для ускорения судопроизводства требуется предусмотреть возможность единоличного принятия решений судьями в короткий срок по очевидным и мелким вопросам, как это заведено во многих зарубежных системах судопроизводства.